Quick Facts
- Die unangefochtene Marktstellung: Die VAT Group hält einen beeindruckenden Weltmarktanteil von 75 % bei Vakuumventilen im Halbleitersektor. Wer High-End-Chips baut, nutzt VAT.
- Die KI-Verbindung: Moderne KI-Prozessoren (wie die von NVIDIA) können nicht in normaler Luft hergestellt werden. Die Technologie von VAT schafft die entscheidende Vakuum-Umgebung für diese Chips.
- Das Momentum: Die Auftragsbücher füllen sich rasant. Im 4. Quartal 2025 sprangen die Aufträge um 28 % auf 305 Mio. CHF, da globale Fabriken für das Jahr 2026 hochfahren.
Pros
- Der „2nm“-Burggraben: Je kleiner die Chips werden (Richtung 2nm-Standard), desto komplexer wird die Fertigung. VAT ist für diese Prozesse oft der einzige zertifizierte Lieferant, was eine massive Eintrittsbarriere für Konkurrenten darstellt.
- Algorithmus gibt grünes Licht: Der Obermatt Growth-Rang ist wieder im grünen Bereich und spiegelt die Erholung des globalen Halbleiterzyklus wider.
- Skalierbare Profite: Mit voll operativen Produktionszentren in Malaysia und Rumänien ist VAT bereit, den Nachfrageschub mit optimierten Margen zu bedienen.
Cons
- Zyklische Volatilität: Trotz des KI-Booms bleibt das Geschäft an die Investitionszyklen (Capex) der Chiphersteller gebunden. Wenn diese ihre Ausgaben pausieren, reagiert der Aktienkurs oft deutlich.
- Premium-Preis: VAT gibt es selten „im Ausverkauf“. Der Value-Rang ist oft niedriger als bei traditionellen Industriewerten, da der Markt das hohe Wachstum bereits einpreist.
Jeder spricht über NVIDIA. Doch kaum jemand spricht über die Schweizer Ingenieurskunst, die NVIDIAs Chips erst möglich macht. Moderne KI-Prozessoren erfordern eine Produktionsumgebung von absoluter Reinheit – eine technische Hürde, die die VAT Group weltweit führend bewältigt.
Die VAT Group (VACN) kehrt diesen Monat in den Obermatt Swiss Pearls Index (OMSP1) zurück. Nach dem Ausscheiden während einer Sektorkorrektur Anfang 2025 hat unser Algorithmus für Januar 2026 erneut ein klares „Kauf“-Signal auf Basis verbesserter Wachstums- und Sentiment-Daten generiert.
Der strukturelle Treiber: Der Investment-Case stützt sich auf die Hardware-Anforderungen der Künstlichen Intelligenz. Der Wandel hin zu High Bandwidth Memory (HBM) und 2nm-Chiparchitekturen erfordert eine signifikant höhere Vakuum-Intensität als frühere Generationen. VAT hat sich hier als kritischer Zulieferer positioniert und bedient Schlüsselakteure wie ASML und Applied Materials.
Der Obermatt 360° View zeigt, dass der Markt VAT nicht mehr nur als Industrieunternehmen, sondern als spezialisierten Technologie-Enabler bewertet. Zwar handelt die Aktie mit einem Bewertungsaufschlag, dies spiegelt jedoch die hohen Markteintrittsbarrieren wider. Für den OMSP1 bietet die VAT Group essenziellen Zugang zum Investitionszyklus der Halbleiterindustrie, abgesichert durch die finanzielle Stabilität eines Schweizer Marktführers.
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